Финансовая политика Центробанка РФ привела к бегству капиталов из РФ 

Рост экономики РФ в 1,5% означает, что значимость и доля России в мировой экономике будет снижаться. Это можно отметить, комментируя интервью главы ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной изданию The Wall Street Journal, в котором она сообщила, что даже если цена на нефть поднимется до 100 долларов за баррель, рост экономики России выше 1,5−2% в год является маловероятным

Во-первых, изменение ВВП в пределах 3% — это статистическая погрешность, — сказал Делягин. — Кроме того, уровень разрушения российской статистики таков, что всерьёз приводить эти параметры стыдно. Но экономический рост в 1,5% означает, что доля РФ в мировой экономике будет падать. Потому что мир будет расти быстрее. И соответственно значимость РФ в мировой экономике будет снижаться. Полагаю, что для The Wall Street Journal это очень хорошая новость, как, вероятно, и для самой госпожи Набиуллиной».

Также Делягин добавил, что сама Набиуллина выдаёт последствия своей деятельности за некоторую объективную реальность.

Она начала свою работу в Банке России с того, что публично отказалась от своих обязанностей по обеспечению стабильности рубля, и это вызвало панику, которая привела к бегству капиталов из РФ в начале 2014 года, — отметил Делягин. — Сейчас она говорит «Знаете, так всё сложилось, что экономический рост может быть только в 1,5%». Но так всё сложилось в результате деятельности самой Набиуллиной. Экономическая конъюнктура — это производная от политики Центрального банка. Именно это ведомство определяет процентную ставку, режим финансовых спекуляций и то, идут ли деньги в реальный сектор».

Напомним, как сообщало ИА REGNUM, в интервью изданию The Wall Street Journal глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина заявила, что даже если цена на нефть поднимется до 100 долларов за баррель, рост экономики России выше 1,5−2% в год является маловероятным.

Кроме того, отметим, что, по оценкам Банка России, рост ВВП России во втором квартале 2018 года составил 1,8−2,2%. В третьем и четвёртом кварталах ожидается рост на уровне 1,5−2%.

Олигархи показали Кремлю, кто в России хозяин

Никаких денег экономика страны от них не дождется

Антон Чаблин

http://svpressa.ru/economy/article/208920/

300 миллиардов рублей якобы вложат в некие «перспективные проекты» крупные компании России, заработавшие за полтора года из-за курсовой разницы 2,2 триллиона. По сути, это замена компенсационного «налога на сверхдоходы», который ранее предлагали ввести в отношении экспортеров. Однако эксперты сомневаются, что олигархи хоть что-то заплатят.

Забрать хотели треть «сверхдоходов»

Помощник президента Андрей Белоусов провел встречу с представителями крупного бизнеса — того самого, который он ранее и предлагал обложить неким новым «налогом на сверхдоходы». Напомним, что с таким предложением экс-министр экономического развития выступил еще 9 августа. По его подсчетам, за счет курсовой разницы в 2017 году крайне выгодным оказался экспорт продукции многих отраслей промышленности, в первую очередь химической и металлургической.

Действительно, по данным Федеральном таможенной службы, за 2017 год в структуре экспорта на долю металлов (и изделий из них) приходилось 10,2%, а продукций химпрома — 5,4%. При этом в сравнении с 2016 годом стоимостный объем экспорта металлов вырос на 28,8% (в том числе железной руды — вдвое), а химических продуктов — на 12,2% (в том числе синтетического каучука — почти на треть).

По оценке Белоусова, в прошлом году благодаря комфортному курсу рубля на экспорте продукции химики и металлурги сумели заработали почти 1,5 трлн. рублей (а с начала этого года — еще 700 миллиардов). И теперь, по мнению чиновника, в условиях экономического кризиса обязаны поделиться с государством как минимум 520 миллиардами. Эти деньги должны были напрямую пойти на реализацию «майского указа» президента.

Белоусов разработал для Владимира Путина аналитическую записку, в которой перечислял компании, подлежащие принудительному «изъятию сверхдоходов» (каким образом это сделать, должен был проработать Минфин), в том числе «Северсталь», «Мечел», «Металлоинвест», «Норильский никель», «Полюс», «Сибур», «Уралкалий», «Фосагро» и другие.

Предложение помощника президента вызвало неудовольствие в ключевых министерствах — в том числе экономического развития, природных ресурсов и промышленности. В частности, бывший министр финансов, а ныне председатель Счетной палаты Алексей Кудрин и министр экономического развития Максим Орешкинпосчитали, что реализация предложения Белоусова ударит по инвестиционному климату в России.

Эксперт: «Не будет никаких новых 300 миллиардов!»

На встрече с представителями крупного бизнеса Андрей Белоусов все же представил модель, которую, по его мнению, удовлетворит и самих олигархов, и чиновников. Речь уже не идет об «изъятии» 520 миллиардов — достаточно будет поделиться 200−300 миллиардами. Причем по словам помощника президента, направить их предстоит на некие «перспективные проекты».

На встрече с журналистами Белоусов рассказал, что они связаны с нацпроектами (над которыми сейчас ударно трудится правительство). А именно — вложения в инфраструктуру, экологию, цифровизацию и внедрение технологий…

Какие конкретно суммы направят компании и куда именно, совершенно неясно. Якобы об этом отчитается в ноябре специально созданная рабочая группа, в которую войдут первый вице-премьер российского правительства, министр финансов Антон Силуанови глава Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Александр Шохин. Непонятно, что будет и с «уклонистами», которые не захотят «подставлять плечо» (как образно выразился на встрече сам Белоусов).

В том, что обещанные чиновниками гигантские суммы действительно вложат в некие новые проекты, сильно сомневается наш эксперт, ведущий научный сотрудник Института экономической политики Сергей Жаворонков.

— Не будет никаких новых 300 миллиардов, просто распишут в основном то, что уже и так делается и планировалось делать. Так сказать, для галочки, — говорит Жаворонков в интервью «Свободной прессе». — Компании и так инвестируют во что хотят, включая социальную сферу. Многие крупные компании до сих пор содержат пансионаты и санатории для сотрудников, дотируют им путевки. И это, думаю, также будет записано в эти миллиарды. Туда же будут записаны их производственные инвестиции. И туда же добавят всякую «шелуху» из серии производства какого-нибудь сто десятого «русского айфона».

«СП»: — Думаете, от идеи Белоусова по «изъятию сверхдоходов» отказались именно под давлением олигархов, которые не захотели делиться?

— Компании инвестируют средства в соответствии со своими планами (а где-то вместе с властями обговаривая условия). Белоусов же хотел просто получить деньги в бюджет, чтобы тратить их без всякого согласования. Но не забывайте, что у многих из крупных компаний есть серьезные «скрытые акционеры» из ближнего круга президента, силовиков и т. п. И им, конечно, не надо, чтобы прибыль изымалась на какие-то проекты Белоусова.

Такие компании обладают огромным успехом аппаратной борьбы «на длинные дистанции». У Белоусова не вышло их «замочить» одним махом со ссылкой на президента: якобы решение принято, все, точка. Теперь его [Белоусова] замотают.

Думаю, Белоусов после этой истории окончательно потерял репутацию «серьезного человека», которая у него была. Он пошел в авантюру и проиграл. Слушайте, ну даже сама его записка со списком предприятий на коленке была сделана: например, в него попал «Полюс золото», а куда более прибыльный Polymetall!

Минфин предал рубль

Финансовые власти слишком поздно прекратили скупку валюты на рынке

Анна Седова

http://svpressa.ru/economy/article/208812/

3 августа финансовые власти сообщили, что Банк России прекращает скупку валюты на внутреннем рынке для Министерства финансов как минимум до конца сентября. Эта новость прозвучала на фоне дальнейшего ослабления рубля, который впервые за два с половиной года опустился ниже 69 за доллар. Как пояснили в ЦБ, «решение принято в целях повышения предсказуемости действий денежных властей и снижения волатильности финансовых рынков». Банк России будет отслеживать ситуацию на финансовом рынке и примет решение о возобновлении закупок в рамках выполнения бюджетного правила «с учетом фактической обстановки».

Решение о приостановке закупок валюты, как говорят эксперты, давно назрело и даже перезрело. Одной лишь новости об этом было достаточно, чтобы немного стабилизировать курс доллара — уже к концу дня рубль укрепился до 67,7. Но эксперты не уверены в том, что рубль обрел твердую почву.

«Локально рубль получает поддержку за счет сильной нефти и отказа ЦБ от закупки валюты на рынке, однако общая ситуация для российской валюты является не самой позитивной: санкции усиливаются, инфляция растет, а перспектив экономического развития отечественной экономики практически нет — все это продолжит в долгосрочной перспективе оказывать давление на рубль, и если локально на фоне фиксации прибыли доллар США может скорректироваться к 65 рублям, а евро к 76, то в течение 4-го квартала целевой уровень по доллару 68,50, по евро — 78,50», — рассказал «СП» руководитель аналитического отдела Grand Capital Сергей Козловский.

Примечательно, что в августе ЦБ уже приостанавливал валютные интервенции после скачка доллара на 3,5 рубля за три дня (всего же за четыре месяца национальная валюта подешевела на 20%). Однако в прошлую пятницу, 17 августа, ЦБ снова вышел на рынок, причем увеличил объем закупок, чтобы компенсировать паузу. В итоге это снова срикошетило по рублю.

Напомним, что валюту Банк России покупает для Минфина в рамках бюджетного правила, которое подразумевает, что доходы бюджета от нефти свыше 40 долларов за баррель идут в резервы. Цена нефти марки Brent, тем временем, уже несколько месяцев превышает 70 долларов, а 24 августа поднималась выше $ 75. С начала года было куплено долларов, евро и фунтов стерлингов на 2 трлн. руб. С 7 августа по 6 сентября на интервенции предполагалось направить 383,2 млрд руб. или 16,7 млрд руб. ежедневно.

Самое интересное, что как сообщили в Минфине, решение о приостановке валютных интервенций никак не повлияет на выполнение плана закупок в рамках бюджетного правила. Но источники валюты для пополнения счета Федерального казначейства Банк России будет определять самостоятельно. Например, регулятор может продавать Минфину валюту из собственных международных резервов. Их объем на 17 августа составил 452,2 млрд долл.

Возникает закономерный вопрос — зачем Минфин так упорно скупает валюту на рынке, если это ослабляет рубль? Тем более что резервы можно пополнять и из других источников. Ответ, по мнению некоторых экономистов, очевиден — сильный рубль бюджету не выгоден, так сложнее сводить конце с концами. Зато при рубле слабом поступления от нефтегазовых доходов растут и бюджет становится профицитным. Тогда на бумаге все выглядит хорошо, а то, что за сведение дебета с кредитом расплачиваются экономика и россияне — другой вопрос. Впрочем, есть и другие версии происходящего.

Аналитик группы компаний «Финам» Алексей Коренев считает, что политика Минфина может объясняться желанием создать максимальные резервы на фоне будущих кризисных явлений в экономике.

— Предстоящие американские санкции и риторика в отношении следующего пакета вызовут на рынке определенную волатильность. Но при отсутствии ЦБ, который покупал существенные объемы, рублю это не очень угрожает. Тем более что Банк России в любой момент может выйти на рынок с продажей валюты, что поддержит рубль. Сложно сказать, будет ли он это делать, но такая возможность есть.

В зависимости от жесткости санкционной риторики рубль может качаться и даже выходить из коридора 66−68, который удерживает ЦБ, но не думаю, что надолго.

«СП»: — Для чего Минфин продолжал закупки валюты на рынке, даже несмотря на то, что это ослабляет рубль?

— Бюджетное правило принималось в те времена, когда резервы были не велики и их нужно было создавать на случай форс-мажорных обстоятельств. Нефть может упасть в цене, что скажется на бюджете. К тому же, в стране принимается целый ряд непопулярных мер, связанных с повышением НДС и пенсионного возраста. Так что эти деньги могут пригодиться и, скорее всего, пригодятся, для того, чтобы закачивать их в экономику и поддерживать расходные статьи бюджета.

Другое дело, что Минфин упорно придерживается планки 40 за баррель Urals, при том, что они сами говорили, что было бы разумным поднять планку до 45−50 долларов. Очень уж большие объемы валюты они выкупают на рынке. Бюджетное правило предусматривает ежемесячный пересмотр объемов закупок, исходя из цены на нефть в прошлом месяцев. В августе у нас должно было быть закуплено валюты на 383,2 миллиарда рублей. ЦБ от этой идеи отказался, но Минфин может продолжать покупать валюту в других местах. В том числе у того же Банка России.

Профессор кафедры «Финансы, денежное обращение и кредит» факультета финансов и банковского дела РАНХиГС Юрий Юденков полагает, что причина может быть в непрофессионализме и несогласованности действий.

— После того, как Центральный банк скидывал государственные американские ценные бумаги и уменьшал долю доллара в золотовалютных резервах, возобновление закупок валюты для Минфина на бирже стало неожиданностью и противоречило тренду. Покупатели надеялись на рост доллара, и во многом поэтому он и рос. Когда ЦБ заявил, что временно прекращает покупки, рубль тут же более-менее стабилизировался.

«СП»: — Надолго ли? Или предстоящие санкции снова обвалят рубль?

— Сложно сказать. Страшны американские санкции не сами по себе. С ними еще можно было бы бороться. Но проблема в том, что к американским банкам, которые уже начали блокировать российские счета в США, могут присоединиться и банки европейские. Это станет серьезным ударом по нашей экономике и внешней торговле.

70% мировой торговли ведется в долларах, поэтому не понятен сам механизм происходящего. Например, мы будем продавать за рубеж наше сырье за доллары, и эти средства будут тут же блокироваться на счетах? Остается много неясностей. Одно понятно — если к американским банкам, блокирующим наши счета, присоединятся все остальные, это будет очень плохо для нашей экономики и рубля. Ослабление в этом случае может быть очень сильным.

«СП»: — Для чего ЦБ закупал валюту в рамках бюджетного правила при ослаблении рубля, была ли в этом такая необходимость?

— ЦБ действовал по поручению Минфина, это не его самостоятельное решение. А вот зачем в Минфине решили продолжать закупки валюты сказать сложно. Я отношу это к несогласованности действий ведомств. С одной стороны, мы объявляем государственной политикой дистанцирование от доллара, дедолларизацию экономики, а с другой — Минфин проводит совершенно непонятные действия.

Непонятные потому, что уже давно видно, что нефть стабильно намного дороже, чем заложено в бюджете. А, значит, можно было поднять планку отсечения по бюджетному правилу. Тогда бы не нужно было идти на такие противоречивые шаги, как повышение НДС. Но ведомство Силуанова уперлось в свою позицию и не хочет ее менять. Я считаю, что упрямство хорошо в спортивных играх, но в проведении государственной политики, тем более в условиях санкций, требуется некоторая гибкость. С нынешним подходом Минфин не вытащит экономику на новый уровень.

Президент Союза предпринимателей и арендаторов России Андрей Буничне исключает даже варианта злонамеренного ослабления курса рубля, чтобы усилить эффект от санкций.

— На мой взгляд, такая политика финансовых властей выглядит ошибкой или преднамеренными действиями, совпавшими по срокам с объявлением американских санкций. В Минфине прекрасно знали, что к 22 августа готовится информационная атака. Это само по себе достаточно для понижения курса рубля. Изъятие же больших объемов валюты вкупе с объявлением о санкциях вызвало ажиотаж и повышение спроса.

Сложно сказать, чем объясняются такие странные и нелогичные действия. Тем более что до этого финансовые власти приостанавливали валютные интервенции, понимая, что не время ими заниматься. Может быть, это не ошибка, а специальная игра изнутри на ослабление рубля, чтобы усилить эффект от предстоящих санкций, создать ощущение, что стоит только американцам щелкнуть пальцами, и нашей валюте конец. Я считаю, что острой потребности в скупке валюты не было, поэтому в этой ситуации нужно тщательно разобраться.