Наибольшие успехи достигнуты в макроэкономической политике, отмечают авторы исследования.
К ним аналитики Morgan Stanley относят принятие бюджетного правила и приверженность ЦБ борьбе с инфляцией, оговариваясь, что «моментом истины» станет назначение нового главы ЦБ.
В микрополитике — приватизации, инновациях, инвестклимате, административной реформе, инфраструктуре, налогообложении ТЭКа — направление реформ не столь очевидно. «Большинство инвесторов, с которыми мы встречались, ожидают, что сторонники Путина, интересы и привычки приведут к сдерживанию реформ», — пишут авторы.
В сентябре была представлена амбициозная программа приватизации — на $10-15 млрд ежегодно, однако пока национализация происходит быстрее ($40 млрд стоила государству покупка «Роснефтью» ТНК-ВР). И некоторые советники президента призывают еще больше увеличивать долю госсектора. Правительство и президент продолжают поддерживать приватизацию, думают авторы, однако от государства потребуются более активные продажи, прежде чем инвесторы в эту поддержку поверят.
Хуже всего аналитики оценили предварительные итоги пенсионной реформы и тарифную политику.
В первом случае главным минусом они считают отмену обязательной накопительной части пенсии (с 2014 г. ее тариф по умолчанию снижается с 6% до 2%). Одно из самых слабых мест России — отсутствие собственных институциональных инвесторов: это значит, что стоимость заимствований для России высока и страна зависит от зарубежных источников финансирования, сохраняя уязвимость к внешним шокам. Пенсионные накопления — самый многообещающий источник внутренних длинных денег и Россия с ее нулевым дефицитом бюджета и минимальным госдолгом вполне может себе позволить эти накопления наращивать сейчас, чтобы снизить нагрузку на бюджет в будущем, считают в Morgan Stanley.
Переменные успехи в микрополитике сочетаются с разочаровывающими результатами развития экономики: ее рост замедляется, инфляция ускоряется. Если смотреть более широко, 7%-ный рост в 1999-2008 гг. спустя всего три года сократился до 4% при исторически минимальном уровне безработицы, а оценка ЦБ текущего тренда как соответствующего потенциалу означает, что предел роста сократился до менее 3%. По мнению Morgan Stanley, диапазон роста России — от 2 до 4% и будет ли рост ближе к нижней или верхней границе диапазона, напрямую зависит от политики: сворачивания или имитации реформ либо их реализации.
«Первые год-два после выборов — наиболее благоприятный период для проведения реформ, в том числе непопулярных», — замечает главный экономист ФК «Открытие» Владимир Тихомиров: этот период может оказаться потерянным. За год ситуация практически не изменилась, согласен он, и это ударило по отношению бизнеса к власти: бизнесу непонятно, в каких условиях предстоит работать, это сказывается и на потоках капитала, и на динамике фондового рынка
Комментарии
Айрат (не проверено)
13 марта, 2013 - 10:42
Постоянная ссылка (Permalink)
Обещания от 2.03.12
При встрече с министром Минрегионразвития РФ, господин Путин дал указани: Решить вопрос с вынужденными переселенцами в 2012 году за счет сэкономленных 15,5 миллиардов рублей. Выделить жилищные сертификаты. И что, так и остались одни слова. Таким образом, я один из тех вынужденных переселенцев оказался заложником льживой политики правителства и президента РФ. Живу я в Татарстане, самый богатый край, как любять говорить, но самый бедный народ именно здесь живет.
Страницы
Добавить комментарий